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股价下挫不改腾讯改革决心 花旗、瑞银、瑞信三投行齐点赞

发布时间:2018-10-09 17:47 来源:中国产经网 点击:

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  10月9日,跌破300港元关口的腾讯再度成为市场热点,此前不久,腾讯刚推出一系列轰轰烈烈地改革措施:拥抱产业互联网给足想象空间、社交+内容融合更是分分钟变身“迪士尼”模式。

  令外界感到欣喜的是,巨人转身,步伐却依然敏捷。据腾讯内部人士透露,腾讯从中层管理干部大会内宣、再到部门沟通、再到正式官方宣布不足一个星期,官宣一完成更迅速在国庆假期间就把企业微信上的架构更新,整个过程干净利落。

  另一边,受港股整体萎靡不振因素影响,科技股成为资金抛弃的最大板块,腾讯的股价表现亦受到影响,虽然推出调整战略,但未止住下跌态势。不过,基本面调整的利好消息加上股价早已回归合理估值,也让腾讯获得了大行们更长期的看好,花旗、瑞银和瑞信等三家券商纷纷给出了“买入”或者“跑赢大市”的评级。

  基本面改革有利于股价长期价值

  事实上,任何一家企业大规模战略调整势必会在短期影响盈利,股价也会受到影响。但从长期来看,腾讯新成立的两个事业部:平台与内容事业群(PCG)和云与智慧产业事业群(CSIG),分别从TO C+TO B两路包抄,联手成为下一个10年盈利引擎,跟社交、游戏、广告、生态投资板块一起,构建成为腾讯强大的业务护城河。

  其中,PCG的组建被广泛认为是腾讯对内容产品领域里,长期执行的“赛马”机制所进行的一次总结和提升。作为一个多年来深耕2C端的企业,腾讯已经凭借社交优势积累了无与伦比的流量优势。仔细观察会发现,新架构下的PCG汇聚了QQ、Qzone以及多个流量入口和内容平台,以此为基础内容生态无疑会得到更好的发展条件。而未来,伴随部门间屏蔽墙的打破,信息流与包括视频在内的内容协同合作将更趋合理。

  更有看点的,是腾讯未来在to b领域的布局。在C端领域已经做到充分连接之后,其新增长板决定了下一步的市值,而最具希望的无疑是连接更广阔的产业互联网领域。报告数据显示,2017年中国公有云服务整体市场规模(IaaS/PaaS/SaaS)首次超过40亿美金,其中IaaS市场再创新高,增速达到72%。当前企业正加速从传统IT向云迁移,企业IT组织使用公有云IaaS意愿强烈,中国已成为全球公有云IaaS市场增长最快速的国家之一,并将在未来2-3年继续保持高速增长,市场集中度有望进一步提升,市场追随者将寻求差异化发展。

  数据背后,中国云市场行业潜力很大,一定不会出现寡头局面,这对后入者来说是个天然优势。另一方面,足够的市场空间也更有耐心,等待腾讯这样的巨头孵化出更强大的云武器。此前,由于架构原因,腾讯to b和to g业务一直“隐藏”在SNG事业群内部。但通过这次改革后,将彻底打通架构掣肘,协力作战。

  

 

  事实上,多年的发展,让腾讯积累了两项让竞争对手望尘莫及的优势:1.以社交为核心的10亿级别用户群。2.千亿市值的生态合作伙伴。腾讯未来的连接战略显然将依托这两大优势,以消费者为中心画立体圆。

  其中横轴是以C端为主导的社交+内容生态,而纵轴则是新连接的产业互联网市场。在这个假设下,腾讯已经在C端筑起的竞争壁垒有多高,它的重新想象空间有多大,竞争力就有多强。

  在瑞银看来,“腾讯重组利其长远发展,认为当中三大范畴有改善,包括整合了内容及分发、改善广告系统及分析、更多聚焦于商业市场机遇,有助应对内容推送业务竞争对手势头强劲问题,并能助腾讯重新定位以应付云及智能零售等的长远发展机会。”

  技术中台成最大看点

  此次架构调整中,还有一个最大看点:技术中台。在官方新闻稿中,腾讯指出将成立技术委员会,通过内部分布式开源协同,加强基础研发,打造具有腾讯特色的技术中台等一系列措施,促成更多协作与创新,提高公司的技术资源利用效率,在公司内鼓励良好的技术研发文化,让科技成为公司业务发展和产品创新的动力与支撑。

  这也是腾讯对外部质疑的一次正式回应。此前,各种消息指出,腾讯专注于产品能力而忽略技术梯队培养,公司长期以来一直缺乏CTO,也没有统一的技术中台,各部门技术能力处于割裂状态。

  好的一方面是,腾讯终于对技术短板做出应对,不仅要做技术中台,提高公司创新能力,还要做有腾讯特色的技术中台。什么是腾讯特色?无疑引发想象。

  众所周知,腾讯是以产品能力和用户洞察力为长的互联网巨头。一旦未来技术上的蓄力和积累,能够结合敏感的产品思维,腾讯会打造出更具连接基因的技术中台。

  另一边,由于布局时间较早,腾讯在“ABC”领域的技术日渐成熟。类似“中台”的组织架构其实早已内嵌在相关领域。

  其中,腾讯云就是一个代表案例,它的服务器、平台技术、大数据算法、运维、安全和近200个业务场景解决方案,是横跨腾讯多个原有业务团队,合力协同取得的成绩。

  此外在AI领域,腾讯内部有三大人工智能团队:优图实验室、AI Lab和微信AI团队。分别在人脸识别、智能语音翻译等应用科技领域,取得了不俗的成果。

  技术中台成立背后,腾讯或不仅仅立足于业绩提振,更重要的是为各个业务输出技术能量,助力腾讯扮演“数字化助手”角色。从这次调整本身来看,20岁的腾讯有意放慢脚步,不再一味逐利,而是沉下心来将能量整合,输送给传统企业,让它们都能畅快地使用互联网的水与电。

  或许,资本市场也应该用更长远地眼光,重新审视腾讯了。

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