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中央疏通货币政策传导机制 民营企业报告:收到!

更新时间:2018-08-21 09:51点击:

8月20日,东方园林(002310) 2018年度第二期超短期融资劵(18东方园林SCP002)发行成功,发行总额12亿。本次发债成功,将对东方园林业务稳健发展及业绩支撑方面起到积极作用。民生银行是东方园林此次发债的主承销商,此前双方曾签署全面战略合作协议,民生银行承诺优先为东方园林提供授信融资等综合金融服务。

8月18日,银保监76号文下发,明确指出对于龙头民营企业,要进一步加大融资支持,充分发挥其行业带动作用,稳定上下游企业生产经营。这对东方园林这样的行业龙头民营企业是强力提振。

业内人士指出,东方园林12亿发债成功释放出一个信号,市场上最寒冷的时刻或许已经过去,此前一个月密集出台的系列政策开始在市场上形成正反馈,民营企业中的优等生将成为首批受益者。

7月17日,银保监会召开疏通货币政策传导机制,做好民营企业和小微企业融资服务座谈会。这是政府从今年6月起引导从宽货币到宽信用系列举措的重要一环。包括央行窗口指导,向一级交易商额外提供中期借贷便利(MLF)资金用于支持贷款投放和信用债投资等,金融监管层动作频繁。从今天东方园林的个案来看,通过陆续出台系列政策、行政指导等方式,促进宏观资金面的改善及资金向民营企业倾斜的意图,已经初见成效。

据分析师分析,从总体层面来看,经过3-4月的短暂春天和5-6月的遇冷,进入7月后, 信用债一级市场发行出现了回暖的迹象。具体表现为,发行量明显反弹,从5-6月的每月发行量约4000亿元规模增长至7月的超过6000亿元。而8月截止8月18日,发行量就已超过5000亿元。7月净融资额也出现明显增长,超过1200亿元。此外,在7月发行量环比上升的背景下,单月取消发行金额出现明显下降。

从发行主体评级层面看,进入7月后,AA+级主体债券发行金额得到快速增长,占比出现了较为明显的反弹。

作为生态行业龙头与民营企业白马,东方园林此次发行券种为超短融,评级是AA+,整体反映了以上分析轨迹。可以看出,7月以来,资金层面自上而下的宽松过程,已经开始惠及民营企业本体。也正是在这段时间,东方园林相继与民生银行、兴业银行、广发银行达成全面战略合作,并获总计40亿元综合授信额度,同时亦获多家银行提供的新增环保贷款、续贷和续承,总额已超过15亿元。

曾经因5月份发债遇冷的东方园林,作为生态板块最优质的标的之一,在此轮压力测试中,成功过关。公司经营风格更加稳健,抗风险能力显著加强,战略布局优势突出。此外,环境治理与危废处置主业契合政策导向,公司技术体系与品牌影响力优势明显,发展潜力也受到广泛期待。

对此,业内人士直言,宏观政策多重利好已经开始直接作用于市场,而资金的流动方向也再次证明,优质企业始终是资本市场的宠儿和稀缺资源。