据业内人士估计，消费金融或将迎新一轮的洗牌。

　　2019年1月，监管就公开了一份监管文件——175号文，提出把网贷机构按照“风险状况”分为六类，并把引导P2P“机构退出”作为主要工作方向，同时指出了网贷机构助贷、引流、互联网小贷的转型方向。

　　由此，业内人士估计，消费金融行业可能将迎来新一轮洗牌，集中度将进一步上升。在未来，整个消费金融行业爆发性增长将难持续，各个金融企业要做足靠实力和经验拼市场的准备。另外，购物、培训、旅游等生活服务类金融场景在今年将迎来新的突破。

　　3月25日，已经在消费金融服务领域打拼十多年的维信金科迎来了上市后的第一份年报，主要内容是揭示了过去一年消费金融的行业环境以及头部上市企业对抗行业下行周期的真实状态。

　　目前来看，在按照175号文规定进行转型的互金企业中，维信金科无疑是佼佼者。不涉P2P，助贷是维信金科的主要服务模式，所有产品都按规定对接央行征信，拥有互联网小贷牌照。

　　所以，在过去一年的低潮期中，维信金科尽管并未呈现爆发式增长，但依旧保持平稳，安全度过了这次行业逆周期。维信金科2018年全年新增订单223.2万笔，新增信贷金额 207.56亿元;总收入27.37亿元，同比去年微增1.1%;经调整营业利润4.27亿元人民币，同比2017年增长17.2%，经调整净利润2.96亿元。

　　值得一提的是，从去年下半年开始，维信金科利润将摆脱优先股公允值的影响，以后也将不受其影响。

　　ALL IN 线上

　　在高盛2018年7月发布的研究报中告提及，维信金科到2020年之前，“经调整税后纯利年均复合增长约90%，主要由于贷款促成服务优化，及小部分由于净利率差改善。”这表明，未来几年，维信金科仍要保持业务规模的增长的态势，同时，企业还要拓展利润翻番的渠道，这样才能达到机构预期。

　　目前，维信金科找到的途径是“All in 线上科技”，2018年11月公司发布公告，将对线下大额信贷业务进行出售，战略重心将向纯线上消费信贷倾斜;公司在2019年1月发布的公告中指出，在2018年12月31日，线上至线下业务平台出售事项已经完成。维信金科表示，本次出售事项结束后，其将不再经营线上至线下业务平台，但预期将能够通过自有线上业务继续满足大致上相同的借款人群体的需求，且线上业务的经营成本远低于线上至线下业务。

　　现如今，线上化已成为消费金融的一种趋势，并且这种趋势将越来越明显。线上全智能化的成本、效率优势更加凸显，维信金科迈出了自身实力进化关键的一步。这将更能发挥公司自身的科技和系统优势，从而提供更高效、更优质的产品、风控、流程、模式设计。

　　在维信金科完成出售线上至线下业务业务之后，维信金科的全职员工人数预计将大幅减少，公司目前成员人数为1697人，减少后的员工人数大概是目前人数的50%。同时，2019年的报表上已经显示，人力缩减预计将大幅降低公司的人工成本。

　　被低估的价值

　　实际上，上市至今，由于受到市场环境及资本市场周期的影响，维信金科的股价一直处于一个低估状态。在公司上市第二天走上22元/股的高峰之后，股价便一路走低，中间虽有反弹，尤其在2019年以来，公司股价已比年初上涨了30%以上，但是目前9元(港币)/股左右的价格依然处于低位。

　　起初，维信金科在资本市场的出场是相当亮眼的，保荐机构是瑞信+高盛+JP.摩根的天团阵容，股东既有TPG这类国际投资机构，也有中信、外贸信托等国内知名企业作为锚定投资人。可以说，维信金科是含着金汤匙走进资本市场的，在资本市场，微信金科的前景广受专业投资人的看好。上市估值也因为企业的科技金融因素，让各专业机构“另眼相看”。

　　然而，在上市后，公司就碰到了港股乃至全世界金融市场的下行周期，以及P2P的“暴雷式搅局”，行业环境也一路低迷。维信金科CEO廖世宏曾经在接受媒体采访的时候表示，公司股价的波动主要是因为市场目前对整个经济环境的担忧，加上所处行业的监管风险很高。长期来说，一家公司的股价不能靠回购来支撑，重要的还是价值。在逆周期的时候打磨科技、风控实力，才能在市场好转的时候发力。

　　谋求利润翻番 致力于生态共赢

　　现在，行业监管日益明朗，市场竞争规范有序。维信金科总算迎来了大展拳脚的时候，很多专家都对2019年的消费金融市场环境做了乐观的预测。但是维信金科的利润翻番之路可能还将面临一些挑战。可以预见的是，公司会在市场上遇到更多实力更加强劲的对手。

　　近两年，许多行业巨头纷纷开始进军消费金融，银行、消金公司、互联网巨头，都凭借自身的优势，逐鹿万亿消金市场。对此，维信金科曾多次表示，公司的核心优势在于风控和技术，与金融机构、互联网巨头之间并不存在竞争关系，双方反而是潜在的合作伙伴。

　　根据高盛的研报“维信金科主要竞争力在于，与持牌机构建立伙伴关系带来的稳定融资渠道;透过持有多项牌照及与不同公司/平台合作”。这为公司业务增长提供了坚实的基础，这点我们也可以从维信金科的年报中看出端倪，“公司合作的持牌金融机构数达到了30家”，这个数字比年初的20家增长了5成，并且2018年信用增级模式和纯贷款撮合模式占比明显提升，超过了三成。这也让维信金科的金融科技收入达成了200%的增长，达到2.7亿元。

　　在年报中，维信金科表示，目前公司正与电信子公司天翼电商、移动子公司中移电商和中国联通三家公司达成了合作。维信金科与天翼电子商务有限公司合作的橙分期业务，在9个月内已经覆盖150多个城市，累计服务超过28万人;与中国移动、中国联通的业务合作正在推进，公司还与中移电商在18年第四季度开始在全国14个省份联合推出针对移动客户的手机分期服务，该项业务还引入了外贸信托等公司资金端合作方携手开展。

　　可以看出，维信金科正凭借自身技术和风控优势，积极与场景端和机构端携手打造一个链接各方的消费金融服务生态。与中国三大电信运营商达成合作的消费金融服务将有力地推动企业向前发展。保持自身优势，主动适应市场的变化，维信金科的链接作用将能得到更好的发挥，未来的利润预期将更可期待。