3月23日凌晨，美国宣布对中国500亿美元商品征收关税。受此影响，今日开盘美股、港股市场表现一片惨淡。其中，道指暴跌逾700点。港股受中美贸易战以及腾讯大股东出售股份的双重影响，港股全天低开低走，恒指收盘跌2.45%，报30309.29点;国企指数跌2.41%，报12128.27点;红筹指数跌2.17%，报4418.11点。大市成交额2834.45亿港元，创2015年4月以来新高。受大盘的拖累，截止到收盘，众安在线小幅下跌1.29%。

盈利释放可期 维持增持评级

3月23日，国君非银发表名为《兑汇损益影响业绩表现，盈利延后释放可期——众安在线(6060)2017年报点评》的研究报告，指出公司2017年报业绩符合预期，未来三年保费收入预计仍将维持高速增长，综合成本率有望持续下行。上调2018-2020年预测净利润为0.15(-0.23)亿元、4.82(4.56)亿元和6.84亿元，维持目标价79.96港元每股，相对目前市场价溢价23.97%，维持“增持”评级。

报告中指出，众安现在仍处在快速扩张期，未来三年扭亏为盈有望。目前众安仍在发展初期，2017年公司研发投入收入占比由6.3%提升至8.7%，未来这一费用将有望通过规模效应摊薄，从而降低费用率。2018年前两个月，保费收入同比增长119%，公司业务情况仍持续向好。公司港股上市后，市场预期较高，因此在杀估值的过程中，叠加2017年全年会计利润出现巨亏，因此若市场价格大幅调整，很可能出现错杀。在相对长久期业务规模增速放缓后，计提准备金对会计利润的负面影响将会消退，有望重获市场青睐。机构的肯定进一步证实了众安的长远价值。

对于未来的发展，众安CEO陈劲表示，“众安的发展战略是先有价值增长。毕竟还是处于快速发展的时期，针对未来要做的市场来说，还有很大成长空间。所以增长处在非常重要位置上。” 对于未来盈利，众安CFO邓锐民表示，“众安对于未来的发展有非常明确的目标，对于盈利，有明确的规划图与路线图。”另外从国君非银对众安未来三年的盈利预测来看，众安依靠三大新兴业态持续高速增长，并且依托科技优势，未来价值增长可期。

H股全流通或助推高成长

众安2017年保费收入高达59.54亿元，同比增长74.7%，进入2018年后众安的发展速度也是有增无减。3月19日，众安发布公告称，公司于2018年1月1日至2018年2月28日所获得的原保险保费收入总额为人民币13.41亿元，较去年同期增长119%。2018年2月保费收入为人民币6.35亿元，较去年同期增长125%，月度同比增速创2015年以来新高。进入2018年以来，众安的保费收入同比增速进一步加快，业务发展情况持续向好，由此印证了众安的高成长性。

之前，媒体多轮报道称众安在线有望成为首批H股全流通试点的消息。尽管公司并未对此有过正面回应，但众安在3月11日公布了建议修订版本的公司章程计划修改章程，此举被市场解读为众安在为加入H股全流通试点铺路。

对此，众安CEO陈劲在2017年全年业绩发布会上回应称，“关于修订公司章程，众安一直非常关注H股全流通问题，也相信H股全流通不仅能够构建一个更加好的平台，同时也能够对公司治理起到非常好的作用。”上一个H股全流通案例是2005年建设银行以H股全流通的方式在香港上市，13年后H股全流通再启，众安的入选说明监管层看好众安的公司治理，长远的发展。

这样的表态也加深了外界对众安参与H全流通的猜测。为受南下资金青睐的新经济公司，众安自上市以来在港股市场的股价表现稳定，交易量稳步上升，交易活跃度日益升高，在今日(3月23日)如此复杂的市场环境下，仍然保持良好的买入，随着价值的释放，未来股性将更加活跃。