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　　【4月21|北京】房地产资产证券化与REITs和并购基金

　　本期课程【2017.3.24北京】PPP项目利益实现机制与融资操作模式

　　在当前经济进入新常态、新型城镇化建设提速、地方政府性债务压力较大的形势下，推进PPP模式意义重大。财政部综合信息平台的数据显示，截至2016年11月30日，财政部PPP项目库入库项目10685个，投资额12.7万亿，另有国家发改委两批示范项目，总额接近17万亿。

　　课程通过讲解PPP模式政策、项目落地方案策划、税务筹划方案、项目利益实现机制等内容，学员掌握最新融资政策及近期动态解析、项目融资要点、PPP资产证券化的架构、基础设施项目融资典型案例、基础设施类资产证券化要点解析与典型案例、PPP的回报方式以及相关经典案例分析、PPP项目融资中金融工具的运用、PPP项目融资中的增信方式的运用、各类金融资管机构参与PPP项目的途径.，以及PPP项目各环节所涉及的重点要素和关键点。

　　课程概览：

　　第一讲：PPP模式发展及政策解读

　　第二讲：PPP资产证券化的税务问题

　　第三讲：PPP项目利益实现机制、融资操作实务解析

　　PPP项目利益实现机制、融资操作实务解析

　　PPP模式发展及政策解读

　　主讲嘉宾：市财政局

　　一. 我国PPP模式发展及示范项目开展

　　1.我国PPP模式的发展

　　2.我国PPP模式的分布及特征

　　3.我国PPP示范项目的情况

　　4.我国目前PPP模式推进的进一步要求

　　二. PPP模式政策解读

　　1. PPP模式的总体政策要求

　　2. PPP模式的定义及关键要素

　　3. PPP模式的一般架构

　　4. PPP模式的风险分配

　　三. PPP项目落地方案策划

　　1. PPP模式落地的博弈因素

　　2. Public对项目落地的影响

　　3. Private对项目落地的影响

　　4. Partnership对项目落地的影响

　　四. PPP项目税收筹划

　　1. PPP项目税收筹划的空间

　　2. PPP项目税收筹划的要素

　　3. PPP项目税收筹划的风险及控制

　　4. PPP项目税收筹划的评价

　　PPP资产证券化的税务问题

　　主讲嘉宾：普华永道金融税务服务总监

　　一、资产证券化的架构

　　二、资产证券化的涉税环节

　　1.发起人转让资产/权利给特殊目的实体

　　2.发行资产支持证券

　　3.取得项目收益

　　4.服务机构收取服务费

　　5.投资者买卖资产支持证券

　　特殊目的实体清算

　　三、几个亟待解决的税务问题

　　PPP项目利益实现机制、融资操作实务解析

　　主讲嘉宾：顶尖国际投行的基础设施及有形资产业务负责人

　　一、PPP项目的利益实现机制

　　1.PPP的回报方式

　　2.相关经典案例分析

　　(1)以PPP模式建设北京地铁4号线

　　(2)地下综合管廊TOT+BOT项目

　　(3)某市外环北路工程PPP项目

　　(4)某市竹排江上游植物园段(那考河)流域治理PPP项目

　　(5)某安置房建设PPP项目合同

　　(6)某城市地铁PPP项目

　　二、PPP项目融资中金融工具的运用

　　1.PPP模式下的融资结构与信用结构

　　2.典型PPP项目的流程与融资规划

　　3.债权类金融工具实务运用解析

　　(1)2014年某市第四资源热力电厂垃圾焚烧发电项目收益债券

　　(2)基础设施债权投资计划

　　(3)某海化BOO项目

　　4.股权类金融工具实务运用解析

　　(1)有限合伙股权投资基金结构图

　　(2)某省西北振兴发展产业投资基金

　　(3)某省新型城镇化发展基金

　　(4)中再资产16号线股权投资计划项目

　　5.资产证券化类金融工具实务运用解析

　　三、PPP项目融资中的增信方式的运用

　　四、各类金融资管机构参与PPP项目的途径

　　五、答疑交流

　　主讲人 顶尖基础设施及有形资产业务负责人 副总裁

　　现任顶尖设施投资基金高级副总裁;担任多家已投资项目公司的执行董事、监事，参与被投资企业重大经营决策;曾就职融通资本资产管理公司北京事业部总经理，平安信托有限责任公司基建投资部、平安养老险另类投资事业部、北控阿科凌海水淡化有限公司、凯丹水务国际集团、东方集团有限公司等公司工作。具有信托、保险直投、投资银行、P/E等金融业务的实际操作经验;在各类金融机构和其他中介机构积累了丰富的项目渠道资源，包括商业银行，券商，咨询公司和设计院等;有项目股权并购经验，包括公司交易结构设计、股权转让、资产置换、投资评价及法人治理结构设计等多项工作;曾担任项目公司总经理，具有项目执行，从商业谈判、投资评估、工程建设、运营管理和项目融资的全流程经验;兼任多家项目公司董事，具有丰富的投后管理经验。曾操作过的项目包括天津环科环保有限公司并购、四川达州天和给排水项目并购、山东淄川污水厂BOT、张家口宣化区污水处理厂TOT、曹妃甸海水淡化厂BOO、河北沧州海水淡化厂BOO、福宁高速信托债、天津高速保险债、中交基金管理公司私募基金等多个项目。

　　主讲人 上海市财政局

　　纪博士，财政部PPP专家、亚洲开发银行PPP专家、财政部PPP示范项目评审专家，现就职于上海市财政局，负责上海市PPP模式推进和项目管理。作为财政部专家，参与了财政部PPP项目物有所值定量评价、PPP项目融资、PPP税收政策、PPP项目风险管理等政策制定和课题研究，参与了中国资产评估协会的PPP操作指引制定;作为亚行PPP专家，负责亚行《PPP项目融资增信机制研究》、参与了《Financing Public–Private Partnerships》;并牵头制定了上海PPP管理办法，和《上海市推进PPP模式发展规划》、《关于推进上海市PPP模式发展可行性步骤的初步思考》等重点课题撰写。就PPP项目落地、PPP项目风险管理、PPP模式融资支持、PPP中介咨询质量控制、和PPP项目物有所值评价及定量实施等主题，在《经济日报》、《中国财经报》、《中国财政》、《彭湃新闻》等发表多篇评论文章。并为各级政府和财政部门、银行保险信托等金融机构、及律师事务所、会计师事务所、工程咨询、监理机构等举办了各类主题的PPP培训。

　　主讲人 普华永道 金融税务服务总监

　　中国注册会计师协会会员

　　中国保险资产管理业协会专家讲师

　　钱先生是普华永道税务及商业咨询业务-金融服务行业的总监，他负责为众多跨国企业、国企和大型民营企业提供全方位的中国税务及商务咨询服务，包括在华投资策略和运营、税务风险内控管理、重组改制、上市、在华及跨国收购兼并交易中涉及的税务问题，以及国际税务咨询服务等等。目前他主要从事针对金融服务相关行业，包括银行、保险、证券和资产管理等行业的税务咨询工作。钱生生在普华永道有超过15年的税务咨询工作经验，同时是普华永道中国北方区企业税务风险内控管理咨询团队的负责人，曾为多家大型企业提供税务风险内控的咨询服务。参与了与国家税务总局大企业管理司合作研究的企业风险管理及评估体系建设课题。曾在2008年至2009年间，被派遣到普华永道德国办公室工作，为中欧之间跨境投资提供税务及商务咨询服务。为金融行业客户提供服务的经验包括：为全国三十余家银行、保险、证券、基金公司提供营改增税务咨询项目;为二十余家金融服务行业公司提供常年及专项税务顾问服务;为多家金融服务行业公司提供税务争议解决服务;为某金控平台公司提供员工持股激励计划的咨询服务;为某省国有企业的混合所有制改革提供顶层设计、持股结构梳理及设计、投资运营及融资平台搭建、税务合规审核、管理层持股方案、国内及跨境运营及交易的税务优化方案、关联方交易设计等咨询服务

　　主办方：中房驰昊

　　参会听众：研讨会特别为资产管理人，商业银行、保险、信托公司、基金公司等金融机构业务负责人;发改委、财政、房地产开发商、城投公司、地方政府融资平台、地方政府开发区管委会、大型建设承包机构等专业人员而设置。

　　报名方式

　　报名费: 人民币4,000 元(中房驰昊咨询业务签约客户可享受15%的价格优惠)

　　报名方法：请填写报名表，填妥后交回。有问题请联系：

　　中房驰昊：程女士电邮：chengyn@holdways.com或电话： 010-51284009

　　时间： 2017年3月24日(星期五)上午9点到下午5点

　　地点：北京朝阳区光华路5号院世纪财富中心西座2号楼6层

　　报名表下载(点击红字下载)请于2017年3月22日上午12时前完成报名注册

　　获取更多课程信息精彩预告，可识别下图二维码：房地产金融风险

　　2017.4.21 北京 房地产资产证券化与REITs和并购基金

　　2016年10月10日，《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》(国发[2016]54号)提出：按照“真实出售、破产隔离“原则，积极开展商业物业等不动产财产或财产权益为基础资产的资产证券化业务;支持房地产企业通过发展房地产信托投资基金向轻资产运营模式转型。目前，万达地产、中粮大悦城在内的多家地产公司逐步探索“轻资产模式”，光大安石、高和资本等多家私募基金亦深度参与商业物业投资及运营，房地产金融领域创新涌动。

　　课程通过讲解房地产资产证券化、REITs创新模式及典型实践运用案例解析，房地产并购基金与商业地产资产证券化实操要点及典型案例分析，对房地产项目中的不良资产规避及房地产不良资产处置实务及典型案例进行讨论;使学员高效掌握房地产投融资创新办法。

　　课程概览：

　　房地产资产证券化及REITs创新实务及案例解析

　　一、房地产资产证券化的主要模式及发展现状

　　1.房地产资产证券化主要模式介绍与比较

　　2.已发行案例统计与小结

　　3.目前面临的难题及对策分析

　　二、境内外REITs创新实务与案例介绍

　　1.境外REITs市场概况及典型案例

　　2.境内类REITs实务要点介绍

　　3.境内类REITs典型案例介绍

　　上海浦发大厦类REITs

　　红星美凯龙类REITs

　　苏宁物流类REITs

　　光大安石大融城类REITs

　　4.境内公募REITs方案设计

　　5.REITs的主要风险因素及防范措施

　　三、其他类型房地产资产证券化实务与案例介绍

　　1.CMBS(商业地产抵押贷款证券化)

　　2.购房尾款资产证券化

　　3.物业管理费资产证券化

　　四、REITs盈利模式与创新方案设计

　　1.REITs创新盈利模式介绍

　　2.“PE+REITs”的联动模式介绍

　　3.纯股权REITs模式的基本方案及关键点

　　4.特殊服务商的重要性及方案设计

　　5.物业收益权ABS的延伸思路

　　预选讲师：黄先生，天风兰馨投资管理有限公司总经理，曾任恒泰证券金融市场部执行总经理，中国资产证券化研究院首席研究员，任职于中信证券和一创摩根，在合资券商中首次牵头建立了资产证券化和私募结构化融资的双重一级业务流程，在资产证券化、REITs等结构化金融创新实务及理论研究方面具有丰富经验。带领恒泰证券资产证券化业务团队完成多单项目，位列市场占有率第一。

　　并购基金

　　一、房地产并购风险点、风险防范及并购路径

　　1.并购模式选择的考量因素：

　　税务、风险、时间—资产收购(完成开发总投的25%，属于成片开发的，形成工业用地或者其他用地条件)

　　2.资产并购与股权并购综合比较

　　3.房地产资产并购深度剖析

　　4.房地产股权并购深度剖析

　　5.不同业态(商业、物业)等并购侧重的风险点

　　二、并购操作流程

　　1.常规并购

　　2.特殊类型的并购

　　国有产权资产转让

　　外资并购房地产

　　三、房地产并购案例分享

　　1.毛地项目的收购

　　2.反向吸并、创设股加债模式

　　3.分立项目

　　4.并购前置——联合体、拿地基金。关注并表、操盘

　　四、海外不良房地产项目的处置模式与案例借鉴

　　1.寻找内在价值：被低估、错杀的资产、公司及证券

　　2.综合资产盘整能力将成为不良投资的核心竞争力

　　3.债权和股权双重投资

　　4.案例分析

　　案例1: 黑石收购希尔顿酒店集团

　　案例2: 香港房地产公司私有化

　　案例3: 黑石收购Equity International Office Portfolio的REIT

　　案例4: 佳兆业离岸债券

　　案例5: 阿波罗收购凯撒赌场集团

　　预选讲师：冯先生，10多年跨国金融及地产投资从业经验，行业经验包括不良资产收购和处置、困境企业重组和盘整、房地产开发运营、股权和债权投融资、资本运作及资产证券化、基金管理和运作等，参与的项目规模超过100亿美金，项目经验横跨美国、欧洲和亚洲。冯先生为博思恩资本创始人，之前曾任职全球最大的母基金FOF之一Partners Group (管理超过500亿美金)、全球最大的不良资产投资基金Apollo 阿波罗资产管理公司(管理规模超过1700亿美金)、摩根士丹利、汇丰控股等地产及金融机构。冯先生毕业于美国纽约大学和英国伦敦商学院获得MBA学位。