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替代黄金?数字货币难扛投资大旗

发布时间:2019-09-18 22:52 来源:中国产经网 点击:

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 关于比特币等数字货币是否会取消黄金投资地位的争论,早在2013年比特币价格飙升至1200美元大关时就出现过。
 
  彼时,人们把比特币定位成数字黄金。时至今日,黄金价格于年初一路飞涨,一度冲击1500美元关口,比特币和美元仍旧被放在天平上比较。前脚脸书(Face book)发布《加密货币Libra白皮书》,后脚中国央行宣布加速数字货币研发,一改以往谨慎态度。投资者们又开始了新一波对数字货币的想象。
 
  毕竟,新一波货币宽松潮流已至。银行理财收益持续走低,黄金上涨空间承压,房地产投资受限……当这些投资老习惯被内外形势影响得难以持续,投资者又将涌向何处?
 
  那么央行数字货币和Libra等数字货币有何不同,同黄金相比,投资价值差异又在何处?
 
  中国人民银行研究局研究员邹平座向《经济》杂志、经济网记者表示,央行推出的并不是数字货币,是人民币的数字化,而且是一部分M0的数字化,“与人民币的电子化几乎没有区别”。在他看来,黄金空间不大,且有风险,如果有数字货币,黄金的货币功能就没有了。
 
  对于央行数字货币与脸书Libra的不同,大概最根本的一个区别在于,央行发行的数字货币属于数字法币,而脸书Libra“距获得美国批准还有很长一段路”。
 
  中央财经大学金融法研究所所长黄震在接受《经济》杂志、经济网记者采访时表示,央行发行的是由国家信用背书的数字法币,也叫主权数字货币。从技术上来看,例如我国央行发行的主权数字货币可能会采用分布式的记账方式,但在安全机制上要求更为严格。
 
  在他看来,央行试水数字货币是顺势而为。一方面是适应当前数字经济的发展需要。国家目前正在大力发展数字经济,推动数字化进程,因而数字经济需要与之相适应的数字形态的货币进行支付结算;另一方面,形势逼人,Libra等所谓的数字货币对各国主权机构尤其是货币当局都构成了很大的挑战。
 
  黄震表示,数字经济时代,黄金的价值不但不会受到影响,反而可能再次被人们发现。“现在很多人都觉得数字货币要出来了,黄金就没有太大的投资价值和空间了,于是很多人投资数字货币,但存在一个很大的问题,就是这些数字货币没有锚定实体资产,或者说缺乏一种更为稳当可靠的价值。”
 
  但是货币寻锚现在成为一个全球性的难题。“从布雷顿森林体系崩溃之后,各国货币都处于一个风雨飘摇的状态。而黄金作为天然的货币已经经历这么多年,还是有它的逻辑基础的。在数字货币时代还要重新锚定一种更底层的价值,可能黄金是可以重新纳入考虑范畴的。”
 
  “虽然比特币宣称恒定是2100万枚,但是它可以不断分叉,相比之下,黄金作为矿产资源是有限的,虽然应用价值不是很大,但是作为衡量其他价值的底层价值是可以存在的。”黄震表示。
 
  关于“数字货币=数字黄金”这个思想误区,中国人民大学金融科技研究所高级研究员、瀚德金融科技研究院执行院长杨望显然更想澄清一下这个思想误区。
 
  2016年初,杨望在人民日报发表了第一篇关于区块链和比特币的文章《区块链,让价值交易更方便快捷》,此后又陆续在人民日报发表《比特币价格坐上“过山车”》、《比特币为何成了“数字黄金”》。“后面两篇影响了国内币圈的价格,大家都在传比特币成了数字黄金,但其实他们都误解了我的意思,这个数字黄金是打引号的,并不是黄金。”杨望在接受《经济》杂志、经济网记者采访时表示,比特币不是货币。
 
  对于比特币,国内外有两派观点,一派认为它是货币,因为要颠覆传统的货币发行体系,而传统的货币发行体系确实有问题;另一派认为不能颠覆,以国家货币学说为主的。
 
  在杨望看来,像中国这样一个复杂的经济体,在当前的国内外形势下,有国家做信用背书,金融体系会更稳定,“全球目前大概有656万种数字币,名称多种多样,但我认为还是应该把它归类为证券的投资品种比较好。比特币和黄金骑士从证券投资品种来看,属于同一个品种,但是黄金又多了几重属性:使用和制作珠宝等,某种情况下还可以替代纸币作为支付手段,但比特币就不一定能够替代黄金或纸币进行全球化的贸易支付。”
 
  之前大家还在猜测央行的数字货币会不会有类银行存款的这种流动性资产的设计,现在已经给出了官方的回应,就是M0的替代,从投资品种的角度来看,其实跟现金投资差不多,可能追不过一年的通货膨胀率。
 
  “现在有条基准线,评价投资品种的好与坏,就看能不能突破5%的收益率,从比特币、莱特币、以太币等数字货币来看,它就是一个过山车,背后没有企业的价值可言,是完全去中心化的,完全是市场供求的博弈,整个价格波动非常厉害,投资者没办法用基本面去分析判断价值,因此更像是赌博,受消息面的影响更大一些。”杨望表示,相比之下,黄金和白银作为长期投资工具来说,都是以定投为主的避险工具,黄金最近一次峰值出现在2011年,是1900美元,白银的峰值是45美元,用对比的角度来看,目前黄金的上涨空间有限,白银大概有两三倍的上涨空间,那么对于投资者来说,黄金与白银之间的配比应该是黄金少白银多。相比黄金和白银这种避险产品,比特币应该叫做危险品种,更适合短线操作。
 
  在投资方式上,杨望不太建议用短线操作的方法来运作黄金、白银这样的长期投资品种,也不太建议用长线持有的方式操作比特币这样的短线品种。
 
  实际上,目前国内比特币的交易仍是台面下的行为。包括年初发布的金融稳定报告中,都把比特币这样的数字货币视为不合法,严厉禁止商业银行进行汇兑。“一旦美国允许Libra作为全球贸易跨境支付的工具时,随着其影响力越来越大,进入亚洲也是迟早的事情,如果覆盖面足够广、对于中国居民来说确实方便快捷,又符合普惠金融的国家策略。安全性上如果能得到中国政府的许可,还是有进入的可能性,但是会是一个非常漫长的阶段。”杨望表示,一旦Libra进入中国,对微信支付宝这种第三方支付会造成比较大的冲击。
 

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