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上市公司并购重组 “黄金年代”未完待续

发布时间:2015-11-26 13:57 来源:中国网 责任编辑:中国产经网 点击:

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  本报记者 郝艺报道

  “今年以来我们看到进行中的上市公司的重大重组项目有765个,如果加上失败的,今年有1000多家上市公司从事了重大资产重组的活动,占全国A股2800多家上市公司的近40%。到今年年底,中国2800多家上市公司中有一小半在搞资产重组,这是以前不可想象的事。”

  11月7日,国金证券股份有限公司董事长冉云在“2015中国资本论坛暨第四届中国上市公司领袖峰会”上的此番感叹,一语道出上市公司并购重组热浪之汹涌。

  延续2014年上市公司并购重组的井喷态势,2015年,上市公司的重大资产重组活动越发来劲,在十三五规划定调未来五年发展思路、国资国企改革再度加码,以及11月6日重启IPO的背景下,资本市场将又一次风起云涌,上市公司的并购重组热同样不会降温。

  脚步又加快

  新华研究中心数据显示,2014年国内发生并购案1929起,同比增长56.6%,1815起并购披露金额涉及交易金额1184.9亿美元,同比增长27.1%,交易数量和金额应该说双双突破历史纪录。

  2014年,A股并购资金规模达到了1.56万亿元,不论是交易数量还是交易规模,都达到了新的历史高峰。而到了2015年,这一历史峰值被超越。

  有资料称,到今年10月底,发生重大重组的上市公司的数量是278个,已超过去年全年的206个,交易规模达到6671亿元,已接近去年的3685亿元的2倍。清科集团旗下私募通数据显示:2015年第三季度中国并购市场共完成交易792起,同比大涨54.7%。

  并购重组热席卷全国。11月6日,来自湖北省人民政府的消息显示,据不完全统计,前10月,全省已有近30家鄂股发布公告提出并购重组。至此,今年已有华昌达、凯迪生物、人福医药凯乐科技等近30家省内上市企业发布公告,拟通过定增或者现金收购形式,实施并购重组。其中前8月,省内6家公司通过非现金定向增发已完成重大资产重组,涉及金额55.73亿元。

  很多上市企业都借助并购重组取得了业绩上的大丰收。如,乐视网通过手机、云计算等业务布局进一步完善企业生态系统,年初迄今涨幅达229%。资料显示,江粉磁材因在报告期内收购了深圳市帝晶科技有限公司100%股权,公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润约为1765万元,而仅第三季度就约达1358万元。

  可见,上市公司并购重组的步伐在2015年再次加快。长江商学院金融学助理教授李晓阳向《中国产经新闻》记者概括介绍今年上市公司的并购重组情况,“因为今年上半年股市表现不错,所以并购重组也很火热,股灾来了以后又冷却了一段时间,但是最近并购重组又露出上升态势”。

  强大的推手

  11月6日,《中国产经新闻》记者从证监会[微博]新闻发布会上获悉,为进一步优化并购重组审核流程,提高审核效率,提升并购重组服务实体经济的能力,证监会将实施并购重组审核全流程优化工作方案。

  类似的文件远不止此。例如,8月31日,证监会、财政部、国资委[微博]、银监会四部门联合发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》,以进一步提高上市公司质量,建立健全投资者回报机制,提升上市公司投资价值,促进结构调整和资本市场稳定健康发展,推动国有企业改革,增强国有经济活力。

  又如,已经从2014年11月23日开始施行的《上市公司重大资产重组管理办法》,减少和简化了并购重组行政许可,对不构成借壳上市的公司重大购买、出售、置换资产行为,全部取消审批。

  这类文件在具体操作层面给上市公司的并购重组提供便利,提供保障,对并购重组的行政撤销、流程优化、监管规范等大有好处,在整体上推进并购重组的良性、稳定发展,有业内分析人士告诉《中国产经新闻》记者。

  不过,大量上市企业都涉及重大资产的整合重组,更多是外在的大环境使然,如果说上述具体细则的规范是并购重组活动的直接推手,那么,更加大的推手来自外部。

  多层次的资本市场正在完善,产业结构的宏观调整正在进行,国资国企改革正在加码,“一带一路”战略同样在加紧实施中……多个因素的共同作用激发了上市公司对并购重组活动的极大热情。

  以9月13日国务院发布《中共中央国务院关于深化国有企业改革的指导意见》为例,该文件和随后发布的《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》,涉及中央和地方逾15万家国有企业、100万亿元资产和3000多万职工利益。如此巨大的蛋糕,对于有国资背景的企业来说,很难拒绝,并购重组活跃度的提升便不难理解。

  “黄金年代”持续?

  现在,并购重组很是火暴,但是,能火多久?

  “可以把现在称为并购重组的‘黄金年代’,这个年代将持续五到十年。”李晓阳强调。

  冉云认为,在中国新经济常态下有关国内并购重组的趋势,无论从宏观还是从微观角度而言,中国并购重组市场长期繁荣的趋势是不会改变的,并购市场为上市公司、为大型企业、为投资家提供了更大的平台和发展空间。

  中科招商投资管理集团股份有限公司常务副总裁敖勇冰表示,我们当前应该进入了最好的并购时代。

  李晓阳进一步分析,一方面,现在很多行业的集中度较低,行业整合的需求很大,很多地方其实不需要那么多行业和企业存在,因此包括钢铁、汽车、金融等在内的大量行业会继续洗牌;另一方面,注册制即将到来,资本市场会进一步放开,资本市场的活跃度将促进并购重组的继续发展,因此,未来五到十年将会是并购重组活跃期。

  “一些技术落后的传统行业,面临转型升级压力,需要引进新技术、新的商业模式,因此,转型升级压力加剧了行业整合,也提升了并购重组的活跃度。”

  由于人民币的国际化,国内企业对国外品牌和技术的需求增强,接下来,越来越多的企业将收购海外资产,国际化收购会越来越普遍,国企和民企都将加快走出去,李晓阳指出,需要特别注意的是,“未来跨所有制、跨地区、跨行业的并购重组会越来越多,目前并不普遍的国企收购民企、民企收购国企的跨所有制收购行为将大量出现。”

  如今,中国并购的全球化趋势已经很明显了。普华永道的研究报告显示,中国企业海外并购的交易数量逐年增加,从2008年的126宗、104亿美元,增加到2014年的272宗、569亿美元。覆盖的行业也从1995年的4个,扩大到了近30个。

  有数据显示,今年前三季度,中国公司在海外市场的跨境并购共计220亿美元,交易额307亿美元,比去年同期超出1倍。

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